食品工業(yè)十二五規(guī)劃目標基本完成。食品工業(yè)在十一五期間暴露出來如產(chǎn)業(yè)鏈建設、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式、企業(yè)組織結構優(yōu)化等問題十二五期間已有改善，食品安全、自主創(chuàng)新能力等問題估計會貫穿十三五始終。多數(shù)子行業(yè)“保增長”的產(chǎn)量、產(chǎn)值目標均已完成或有望完成，但產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整問題將可能是“十三五”重點強調(diào)內(nèi)容，政策有望向之傾斜，相關領域也可能從中受益。
食品十三五規(guī)劃可能側(cè)重于五方面。從宏觀層面來看，十三五規(guī)劃可能重點包含六大重點領域：經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結構、農(nóng)業(yè)、改革、綠色協(xié)調(diào)發(fā)展與民生。新常態(tài)下食品行業(yè)發(fā)展目標可能向結構調(diào)整轉(zhuǎn)變，經(jīng)營環(huán)境也發(fā)生改革。綜合來看估計食品十三五規(guī)劃重點可能包括加快自主創(chuàng)新、保障改善民生、國企改革、加快產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展五個方面。
食品子行業(yè)投資機會各不相同。白酒行業(yè)復蘇態(tài)勢持續(xù)，國企改革、并購、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展可能帶來投資機會；進口酒仍然沖擊葡萄酒行業(yè)，關注消費升級帶來的投資機會；啤酒與黃酒景氣度下降，行業(yè)均面臨銷售壓力，啤酒可能受益于自主創(chuàng)新與國企改革，黃酒國企改革漸行漸近應是最大看點；乳制品消費升級趨勢明顯，行業(yè)并購整合時代到來；肉制品產(chǎn)品結構老化導致需求不旺，關注消費升級趨勢下產(chǎn)品創(chuàng)新帶來投資機會；調(diào)味品的國企改革與并購是關注重點。其他行業(yè)中三全自建終端創(chuàng)新商業(yè)模式，安琪酵母國外擴受益一路一帶空間廣闊。
投資建議：把握十三五政策規(guī)劃可能產(chǎn)生的投資機會。食品十三五規(guī)劃的投資機會可能來源于五方面：并購方面建議關注老白干、五糧液、洋河股份、伊利股份、光明乳業(yè)、恒順醋業(yè)、加加食品等；國企改革方面優(yōu)選標的為老白干、五糧液、山西汾酒、古井貢、中炬高新、恒順醋業(yè)等；自主創(chuàng)新方面首選三全食品；保障民生包括食品安全與消費升級兩方面，前者建議關注伊利股份，后者建議關注張裕、伊利股份、雙匯發(fā)展；區(qū)域協(xié)調(diào)方面老白干與安琪酵母是受益標的。
